http://www.c114.net ( 2012/7/4 08:40 )
搜狗甩阿里 欲投懷“第三者”？

693天，這段被業(yè)界譽為“阿狗戀”的互聯(lián)網(wǎng)“婚姻”維持不到兩年就匆匆結(jié)束，搜狗與阿里巴巴聯(lián)合打造的“搜索+電子商務(wù)”的美麗計劃宣告破滅。據(jù)稱，是搜狗方面主動提出“離婚”。

7月2日晚間，搜狐集團對外公布，搜狐以2580萬美元回購此前阿里巴巴持有的全部搜狗股份，這部分股份相當于搜狗在外流通股本總量的10.88%。搜狗是搜狐集團旗下的搜索引擎公司。這項股票收購協(xié)議所籌劃的交易已在2012年6月29日完成。

與兩年前搜狗1.38億美元的估值相比，此次交易中搜狗的估值為2.37億美元，增幅超過70%。阿里巴巴也在這兩年時間，讓投入搜狗的1500萬美元增值超過70%。

據(jù)悉，股份回購只是搜狗上市戰(zhàn)略的第一步，昨日(7月3日)，《每日經(jīng)濟新聞》記者獨家獲悉，搜狗回購阿里巴巴所持股份或是為啟動上市前的新一輪融資掃清障礙。知情人士表示，目前搜狗正與數(shù)家實力雄厚的投資者進行融資談判，希望效仿阿里巴巴，在上市前引進基石投資者。

搜狗方面拒絕對此次回購及再融資發(fā)表任何評論，阿里巴巴方面則回應說，這事應更多向搜狗咨詢。

事件：搜狐回購搜狗股票

7月2日下午，搜狗CEO王小川向全體搜狗員工發(fā)布內(nèi)部郵件，其中提到預期阿里集團難以在戰(zhàn)略層面繼續(xù)加強對搜狗的支持。當天晚間，美國證券交易委員會(SEC)對外發(fā)布公告：搜狐將回購阿里所持有的搜狗股份。

6月27日，搜狗母公司搜狐就已向SEC提交文件稱，搜狐同意從阿里巴巴手中收購、且阿里巴巴同意向搜狐出售持有的搜狗2400萬股A系列優(yōu)先股，大約相當于搜狗在外流通股本總量的10.88%，對價2580萬美元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從阿里巴巴方面獲悉，此次回購交易目前已接近尾聲，相關(guān)款項也已到位。

相關(guān)資料顯示，搜狐于2010年8月宣布拆分搜狗，當年10月，阿里巴巴集團作為戰(zhàn)略投資者、云鋒基金作為財務(wù)投資者聯(lián)手投資搜狗。阿里巴巴、云鋒基金旗下的ChinaWebSearch(HK)Limited、張朝陽個人的投資基金PhotonGroupLimited分別投資1500萬美元、900萬美元和2400萬美元，分別約占搜狗10%、6%和16%的股份，搜狐員工(搜狐+搜狗)持有15%股份，搜狐集團則持有53%。此次交易完成后，搜狐集團持股升至63%。

值得一提的是，此次退出的是阿里巴巴集團，馬云持有股份的云鋒基金仍持有搜狗股份。

王小川在內(nèi)部郵件中稱，自2010年分拆后的20個月里，搜狗收入提升8倍，并在2011年第三、四季度出現(xiàn)了首次盈利；此外，員工總數(shù)提升3倍至1000人，并在2011年10月首次超過谷歌成為第二大中文搜索引擎。

數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度，搜狗實現(xiàn)營收2300萬美元，較上年同期增長184%。

始末：馬云成就王小川棋局

“馬云救了王小川的棋，改變了百度一家獨大的搜索引擎市場競爭格局?！痹贗T資深評論家洪波看來，搜狐和阿里巴巴的合作本身就是一個應急的結(jié)合。

2010年初，谷歌宣布退出中國市場，讓搜狐CEO張朝陽看到搜索引擎市場的機會。也是在這一年，搜狗從搜狐集團中分拆獨立了出來。

然而記者獲悉，張朝陽在分拆搜狗的問題上始終沒有與董事會成員達成一致意見，有搜狐董事會成員認為，在百度既有的市場份額下，搜狗搜索很難有所突破。

這也令張朝陽不得不考慮引進戰(zhàn)略投資者。2010年2月，奇虎360董事長周鴻祎找到了張朝陽，但他的條件是，將搜狗旗下的瀏覽器業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給360。王小川很清楚地告訴張朝陽，搜狗瀏覽器不能單賣，搜狗獨立運營則需要一家戰(zhàn)略投資者。

對搜狗而言，要尋找一家可替代360的戰(zhàn)略投資者入伙絕非易事。據(jù)搜狐內(nèi)部人士透露，王小川曾考慮過百度、騰訊，但是由于這幾個巨頭與搜狐的競爭關(guān)系太強，只能作罷。

最終，王小川想到了馬云。2010年5月，王小川去杭州游說馬云，稱雙方聯(lián)手可以對抗百度，而“電子購物+搜索”的概念也受到馬云認可。知情人士透露，張朝陽當時給出的方案是希望馬云只戰(zhàn)略合作，不涉及資本層面。

但馬云堅持，如果搜狗不同意入股，雙方就沒有合作的必要。最終，阿里巴巴和云鋒基金對搜狗進行投資。

隱情：各懷打算的合作者

外界普遍認為，阿里巴巴或?qū)λ压匪阉鏖_放，在搜狗的搜索結(jié)果中顯示淘寶網(wǎng)商品，這不僅會給淘寶網(wǎng)帶來可觀的流量，搜狗也將藉此獲得不菲收入。然而，這場被看好的資本聯(lián)姻卻少有實質(zhì)性的合作。

“大家都看到了，搜狗的發(fā)展和馬云旗下的業(yè)務(wù)沒有太多關(guān)聯(lián)，兩年來，阿里只能說是一個投資者，而不是戰(zhàn)略者?！焙椴▽Α睹咳战?jīng)濟新聞》記者分析說。

兩年來，記者多次采訪王小川，問及與阿里巴巴的合作進展與成效，王小川往往“閃爍其辭”，并無太多說明。

搜狗內(nèi)部人士向記者透露，雙方的合作不太順利，在雙方合作初期，搜狗曾提出為淘寶用戶專門定制一款安全網(wǎng)購瀏覽器。搜狗的意圖很明顯——數(shù)億淘寶用戶。

“但阿里方面卻有自己的想法?！鄙鲜鏊压穬?nèi)部人士指出，最根本的原因在于馬云希望自己做搜索，這也令上述安全瀏覽器產(chǎn)品流產(chǎn)。

阿里巴巴相關(guān)人士對記者表示，在阿里看來，一款基于淘寶用戶的安全瀏覽器到底有沒有必要是一個需要思考的問題。雙方合作不到兩個月，阿里巴巴就成立了獨立的購物搜索引擎一淘網(wǎng)，作為產(chǎn)業(yè)布局的重要棋子，其對搜索領(lǐng)域的染指也讓合作雙方的未來顯得“撲朔迷離”。

上述阿里巴巴人士認為，在合作中，搜狗寄予太大的想像空間，而對于阿里巴巴而言，更多是一種防御性的投資。所謂的電子商務(wù)+通用搜索并沒有想像的那樣簡單，電子商務(wù)擁有很強的專業(yè)性，這并不是搜狗擅長的。

真相：為上市掃清障礙？

外界有猜測認為，此次搜狐回購股份，或源于阿里巴巴目前的資金壓力——阿里巴巴集團因私有化B2B公司和回購雅虎所持股票，急需大量資金，其中回購雅虎股票一項就需要63億美元現(xiàn)金。

但是，《每日經(jīng)濟新聞》記者從阿里巴巴內(nèi)部了解到，開口結(jié)束合作回購股份的是搜狗。

“雙方合作不能進行的原因是多方面的！”上述阿里巴巴內(nèi)部人士對此表示。

與此同時，搜狗以“非百度”方式通過打造“客戶端入口+泛搜索”的模式發(fā)展也讓百度產(chǎn)生興趣。

據(jù)記者了解，今年初，百度接洽搜狗高管，試圖收購搜狗，據(jù)稱，百度當時給出的價格大概是搜狗此次2.37億美元估值的數(shù)倍。搜狗并未接受百度的條件。搜狗內(nèi)部人士透露，王小川更希望的是引入基石戰(zhàn)略投資者。據(jù)了解，所謂的基石投資者是指公司上市時在公募之前作為戰(zhàn)略投資者申購公司股票的機構(gòu)投資者，是公司上市準備的重要一環(huán)。戰(zhàn)略投資者在企業(yè)IPO之前承諾申購公司股票，會獲得一定的折價，但一般會有禁售期。

上述搜狗內(nèi)部人士對此表示，在回購交易中搜狗估值為2.37億美元，按照搜狗的內(nèi)部計劃，董事會給出的上市時估值目標是：20億美元。

投行人士也表示，一般來說，行業(yè)第二的企業(yè)以一種新的創(chuàng)新模式來挑戰(zhàn)老大，資本市場一般會給出相當于后者十分之一的估值，搜狗大概估值在20億~40億美元。

此前王小川在接受記者采訪時表示，目前暫無具體的上市時間表，但這只是時間問題。

作者：謝曉萍   來源：每日經(jīng)濟新聞